导 读

北新建材2025年营收252.80亿元，同比下降2.09%，净利润29.06亿元，同比下降20.31%。石膏板等轻质建材业务表现疲软，涂料建材营收44.21亿元，同比增长23.10%，防水建材营收47.86亿元，同比增长3.33%。北新嘉宝莉并表后首个完整年度实现营收37.38亿元，同比增长16.09%，净利润3.138亿元，同比增长29.83%，但未完成业绩承诺，完成率84.70%。公司将继续聚焦涂料核心业务，扩大市场份额，推进战略。

3月26日，北新建材（000786.SZ）发布2025年年度报告。

报告期内，公司实现营业收入252.80亿元，同比下降2.09%；归属于上市公司股东的净利润为29.06亿元，同比下降20.31%。

作为北新建材“一体两翼”战略中的核心“一体”，以石膏板和龙骨为主的轻质建材业务在报告期内表现疲软。

与此同时，涂料建材和防水建材业务成为年报中的增长亮点。

涂料建材实现营收44.21亿元，同比增长23.10%；防水建材实现营收47.86亿元，同比增长3.33%。

目前，北新建材的涂料业务主要依托两大平台：北新嘉宝莉与北新涂料。

北新涂料整合了龙牌涂料、北新灯塔、北新粉末及浙江大桥等品牌，2025年实现营收约6.8亿元，同比增长超50%，内部资源整合初见成效。

2023年底，北新建材以40.74亿元收购嘉宝莉化工集团股份有限公司（现更名为北新嘉宝莉涂料集团股份有限公司），并于2024年2月底完成交割。

2025年是北新嘉宝莉并表后的首个完整经营年度（2024年1至2月不在并表范围）。

作为集团涂料板块的核心力量，北新嘉宝莉在2025年度涂料业务的增长中起到了关键作用，实现营业收入37.38亿元，同比增长16.09%；净利润3.138亿元，同比增长29.83%。

根据收购协议，嘉宝莉原股东承诺2024至2025年累计税后净利润不低于8.75亿元。

审计报告显示，其实际完成金额为7.41亿元，完成率仅为84.70%，北新嘉宝莉未能达成业绩对赌目标。

由于业绩承诺未达标，北新建材将按协议从应付给原股东的股权转让价款中直接扣留约5654.63万元作为补偿金。

面对业绩承诺未达标的结果，北新建材并未放缓对涂料板块的战略投入，而是进一步明确了多维度提升北新嘉宝莉盈利能力的路径。

公司将聚焦涂料核心业务，坚持“份额优先”，持续在产品创新、渠道拓展与服务升级方面发力，并加大对优质竞品客户的开发力度，通过客户数量与质量的双重提升扩大市场份额。

针对建筑工程涂料领域，公司将重点扩大在国央企集采体系中的品牌入围与落地收入，增强经营确定性；同时将业务重心向政府主导的保障房、安置房项目倾斜，并大力开拓工业厂房与公共建筑渠道，全力切入城市更新与旧改翻新市场。

家装零售端，公司将持续深耕艺术涂料与零售外墙涂料，巩固高端市场领先地位；同步推进新零售电商与跨境电商业务，打造国内国际双增长引擎。

公司计划进一步强化在广州、上海、深圳等一线及新一线城市的渠道渗透，并深化与头部家装企业的战略合作，推动艺术涂料、石艺漆等高附加值产品进入整装渠道。

此外，公司还将积极拓展公装、物业及“焕新家”旧改等新兴场景，并试点与物业开展联合营销，探索异业联盟新模式。

在家具漆及其他工业涂料方面，公司将通过资源整合补强短板，拓展消费包材、电子产品等新应用场景；并通过兼并重组优质UV涂料企业，提升在家具涂料领域的份额与影响力。

未来还将在家具产业聚集区一线布局研发实验室，开发标杆直销工厂，强化木工涂装与覆膜应用的协同效应，切入装配式装修新赛道。

与此同时，北新建材强调将进一步发挥管理对标与资源协同优势，优化采购体系，降低运营成本，全面提升涂料板块的核心竞争力。